文 | 定焦 One开云体育(中国)官方网站，作家 | 金玙璠，剪辑 | 魏佳
5 月第一天，当电动车车主在高速就业区"抢"充电桩的时候，造车新势力 4 月托福量榜单依期揭晓，固有神志无间被突破：前三名规律是零跑、小鹏、空想。
零跑一早就甩出一张托福 41039 辆、同比增长 173% 的得益单，突出小鹏（35045 辆）、空想（33939 辆），贯穿两个月登顶新势力销冠。
小鹏托福量同比涨了 2.7 倍，在头部新势力中涨幅最大，但和零跑仍有 6000 辆差距，只拿到第二名。
空想旧年稳坐头把交椅，本年 1、2 月被小鹏反超，3、4 月又因为零跑逆袭降到第三名。
挨过 3 月公论风云的小米，仍未公布具体数据，仅文告托福突出 2.8 万辆，咬紧牙关守住了第四。
蔚来（含乐说念）托福 23900 辆，反超深蓝汽车（20138 辆）。
在万辆俱乐部里，几方势力相似暗流澎湃：
比亚迪腾势（15388 辆）、华为加抓的阿维塔（11681 辆）和东风岚图（10019 辆）构成"万辆三剑客"，名次牢固。
尾部阵营的智己汽车（上汽集团、张江高科和阿里巴巴共同打造）处境略显无言，未破万的得益单（4366 辆）与其他玩家差距越拉越大。
落拓发稿，鸿蒙智行及问界、智界未公布 4 月托福量。另外，此前单独公布极氪和领克托福量的极氪集团，本月只公布了总和（41316 辆）。
4 月托福量重划新势力疆域，三大阵营不错牵记为，廉价称王、高端失速、跨界遇阻：
零跑、小鹏解说 20 万元以下市集仍是销量密码，破钞者更垂青"设立堆满 + 价钱砍半"；
高端品牌的溢价空间正在被压缩，空想和蔚来王人在靠补贴冲销量；
小米和华为一边用互联网念念维修订造车逻辑，一边也遭遇了各自的诡秘：3 月 SU7 碰撞事故影响订单鼎新，6 月 YU7 上市成为能否翻盘的关键；与小米的被迫场面不同，华为鸿蒙智行正借新车突破一季度的托福瓶颈。
本文将围绕这六位选手、三个梯队伸开分析。
零跑、小鹏：性价比玩家称王
干涉 2025 年，小鹏和零跑先后靠平价阶梯改写座席。这个 4 月，零跑无间靠廉价走量稳坐销冠，小鹏增速最快但被反超。
一年前，零跑还居于"蔚小理"之下，目下，它不但突破了"蔚小理"的固有神志，甚而贯穿两个月压制空想和小鹏：4 月托福 41039 辆，环比波动不大，但同比涨了 1.7 倍，是新势力中唯独一个月销破 4 万的选手。
零跑 4 月销量的四分之一来自刚上市的 B10 车型。据零跑汽车独创东说念主、董事长兼 CEO 朱江明流露，本年 4 月 10 日上市的零跑 B10（预售价 10.98 万元起），已托福 1 万辆。
平和新动力汽车的投资东说念主邱文暗示，零跑卖得好，是靠性价比策略，还有快速托福智力（上市即批量坐褥）。
B10 径直把激光雷达车型的售价打到 12 万元，比不带激光雷达的埃安 AION Y 还低，而比亚迪的激光雷达车型售价多量在 15 万以上。
零跑还终点强调 B10 首批订单中，25-35 岁用户占比 70%，女性用户占比 36%。可见零跑不知足于作念"小空想"。邱文牵记，零跑的策略是 C 系列稳盘，主打家庭用户（肖似空想 L 系列）；B 系列冲量，对准年青个东说念主市集，"家庭 + 个东说念主"两条腿走路。
零跑 2025 年全年销量观念 50 万 -60 万台（含国外），意味着月均需托福 4.1 万 -5 万台。参考 2024 年全年近 30 万的托福量，零跑还需复兴两大问题：B 系列能撑起半边天吗？单季盈利（2024 年四季度盈利 8000 万元）能否延续？
在零跑逆袭之前，小鹏本年前两个月抢尽风头，献艺了"触底反弹"的励志故事。4 月，小鹏托福 3.5 万辆，同比涨 2.7 倍，增速第一但被零跑甩开 6000 辆，环比也有小幅增长，"主如果托福提速和新车效应"，新动力汽车渠说念东说念主士牵记。
昔时一个月，G6、G9 改款车型托福提速，想无间靠"降价 + 智驾"抢市集。其中，G6 改款销量占比更高，这款车价钱降到 17.68 万，固然比比亚迪宋 PLUS EV（15 万级）高 2 万元，但续航、智驾和充电速率等方面更有上风。
上海车展发布的小鹏 P7+ 超长续航 Max 旗舰版（售价 20.88 万元）设立升级，也刺激了部分订单。
2025 款 X9（定位高端 MPV，售价 35.98 万 -41.98 万元）固然也开动全球托福（主如果中国香港、新加坡、马来西亚等），但濒临强敌腾势 D9 EV，小鹏品牌的高端化仍需突破，另外，筹商到托福周期较长，4 月试验托福量应该有限。
零跑、小鹏登上托福量榜单的第一、第二，王人是靠性价比，但小鹏并非单纯靠廉价。
小鹏的主力车型 MONA M03（15 万级初学轿车）卖得好，是因为用平台化本领把高端设立下千里到主流市集，填补了" 10-15 万级带高阶智驾车型"的市集空缺：这个价钱带新动力渗入率只须 45%，合伙油车仍占主导（全球 / 丰田市占率所有这个词 19%）。
而 MONA M03 一季度销量 4.7 万辆，占小鹏总销量的一半。据中汽数研，MONA M03 在轿车销量榜中名顺次 12。
但钻进 15 万以下市集，可能不愁销量，惟恐该愁盈利了。小鹏的盈利时分点是 2025 年四季度，是以下一阶段需科罚"盈利模子优化"（扶持 25 万以上车型占比）和"本领口碑完了"（确保智驾体验不翻车）两浩劫题。
上述渠说念东说念主士以为，如果 X9 改款能通达高端市集，小鹏盈利有望；反之，过度依赖廉价车型可能会"卖越多亏越多"。
空想、蔚来：高端玩家靠补贴冲量
4 月新动力车市激战正酣，空想、蔚来这对新动力车圈的"老老迈"王人在靠补贴冲刺销量。
空想最终以 33939 辆的托福量交出了"同比增 32%、环比降 8% "的得益单，名次跌至第三。
同比增长，主如果因为"现款补贴 + 金融政策"的组合拳，短期内提振了销量—— L 系列全系降价 1-1.6 万，还有 3 年 0 息贷款。
据邱文不雅察，家庭用户的价钱明锐度澄澈提高了，L6 补贴后 23.98 万元，知足了一些家庭用户既要空间又要性价比的需求。
空想 4 月的发扬，体现出用"价钱战"稳住基本盘的策略，但环比下滑，线路出"高端市集失守、纯电转型滞后"的隐忧。
举例，L9 补贴力度虽最大，起售价降至 39.38 万，但邱文预期销量占比不高。因为高端市集容量有限，40 万以上纯电和增程的 SUV 竞争又相配热烈，空想 L9 莫得压倒性上风。
空想一季度的销量情况不错当作依据之一。笔据中汽数研，空想 L6 本年一季度销量 4.4 万辆（占空想销量的 48%），在 SUV 榜中排第七，是国内新势力品牌的第一；反不雅 L9 一季度销量 1.22 万辆，和问界 M9 的 2.03 万辆酿成澄澈对比。
空想汽车照旧 4 月少数股价着落的新势力（跌幅 3.84%），邱文分析，空想汽车正处于"增程护城河收窄"与"纯电转型"的过渡期，投资者主要不雅望 i8（7 月行将上市）能否通达场面，这也决定空想能否重回新势力销量榜首。
这个 4 月，另一个为了冲击销量"支棱"起来的是蔚来：托福 23900 辆。这是蔚来本年月销初次过 2 万。
增长主要来自蔚来主品牌，4 月托福 1.9 万辆，环比果然翻倍。数据看起来亮眼，但也流透露风险：
乐说念（定位 15-20 万元市集）一季度月均托福不及 5000 辆，4 月托福 4400 辆，环比不增反降，只占蔚来全系销量的 18%，"现存的托福量很难承担‘扶持换电站愚弄率、反哺盈利’的计谋定位"，某新势力关系东说念主士陈立称；
4 月 29 日刚开动托福的萤火虫（10 万级小车），托福 231 辆，尚处起步阶段；
那么，在全年观念（44 万辆）只完成不到 10%（1-3 月）的情况下，蔚来开动靠金融补贴扶持销量—— 4 月这波销量反弹和" 5 年 0 息 +5 年免费换电"的金融与补能职权径直关系。以 ET5 为例，首付仅需 4.56 万元起，月供约 3768 元。
第三方数据炫夸，在蔚来推出 5 年免费换电政策后，明朗节假期三天新增的大订超 3500 辆。
但要完周详年销量观念，剩下 8 个月要月均托福 3.1 万辆，照旧得靠子品牌走量——乐说念谋略本年推出两款 SUV，但比亚迪、空想等竞品在 20-30 万元市集密集投放新品，乐说念急需爆款；萤火虫需借力欧洲市集尽快通达出海通说念。
在陈立看来，蔚来要完成四季度盈利观念，本年得打好三场关键斗殴：子品牌必须出爆款除外，还有主品牌的高端市集守擂战（NT3.0 平台迭代、自研芯片上车）和换电业务扭亏。
小米、鸿蒙智行：也曾流量王者，各有各烦嚣
当其他新势力为价钱战计无所出时，两大跨界势力小米和华为则遭遇了各自的诡秘。
从 2025 年托福数据看，小米 1-2 月牢固在 2 万辆，3 月冲上 2.9 万辆峰值，4 月环比微降 3% 至 2.8 万辆。这与 3 月底小米深陷公论风云联系。
辅助驾驶领域供应链关系从业者暗示，尽管小米谋略 4 月扶持产能，但毕竟小米 SU7 将"智能科技"当作主要卖点，事故又径直关系着新动力汽车破钞者最平和的"安全性"，尤其波及爆燃和智能驾驶两大明锐领域，部分观念受众不免有不雅望热沈。
而况，新动力车市不但迭代快、替代性也很强，4 月是新车上市黄金期，昔时一个月里，不少竞品车型强化安全营销，流失了部分订单。
在上述从业者看来，小米 SU7 二季度销量不祥率承压，但从 4 月股价微涨 1.5% 来看，中长久不必太悲不雅，这款车事故前的销量有劝服力。笔据中汽数研，小米 SU7 一季度销量 7.59 万辆，在轿车中名顺次四，是新势力中的第又名。
市集不错平和 6-7 月上市的小米 YU7 是否强化安全设立。这是 2025 年最受平和的一款车之一，亦然小米全年 35 万辆观念能否达成的关键。
与小米的流量吩咐不同，华为遴荐"本领输出样式"：通过鸿蒙智行定约（问界、智界等），向车企提供智驾系统等中枢本领。从 2021 年的问界，到本年亮相的尚界，鸿蒙智行如故聚会了"五界"。
但干涉本年以来，1 月、2 月，问界莫得公布准确托福数据，鸿蒙智行只败露了全系托福量和问界主力车型的托福量。3 月、4 月，鸿蒙智行、问界主力车型王人不再公布托福量，激励市集对试验订单鼎新率的担忧。
笔据赛力斯日前发布的 2025 年一季度财报，问界品牌一季度共托福 4.53 万辆，同比、环比永诀下滑 45.7%、53.1%，主要原因是春节假期影响以及问界 Q1 处于新品切换期。
按此名次，问界一季度托福量在新势力中名次在小米（大于 6.9 万）之后、蔚来（4.2 万）之前。
分车型看，一季度 M9 托福 2.33 万台，M7 托福 1.79 万台。而由于 M9 销量占比提高，一季度 ASP（平均售价）提高到 42.3 万元，赛力斯公司毛利率为 27.6%。
至于 4 月销量，问界的最大变量是 M8（预售价 36.8 万 -45.8 万元），这款车走的是 M9 同款下放策略，比问界 M9 低 10 万元，但设立对标 M9。据问界官宣，落拓 4 月 29 日（上市约 13 天），问界 M8 大定已突破 6 万台。不外，M8 需在二季度考证托福智力和订单鼎新恶果。
邱文分析，如果 M8 月托福破万，且毛利率站稳 28%，赛力斯港股上市到手后，估值还有高潮空间；如果 M8 二季度托福 3.5-4 万台，问界单季销量可能回升至 6 万台以上。
因此，二季度 M8 托福数据及港股上市进展，关于赛力斯和鸿蒙智行来说是关键。
结语：小鹏、空想股价失落，成本市集要增长也要盈利
4 月的车圈，政策关于辅助驾驶步骤宣传的监管和市集激战同期进行，成本市集给出的谜底是要增长更要盈利：
托福量冠军零跑股价涨幅最大（10.7%），市值冲到 744 亿港元；小米事故带来的短期冲击不成幸免，但市集看好生态用户鼎新的后劲，以为中长久不必过度悲不雅，4 月股价微涨 1.5%，市值 1.3 万亿；
空想跌到第三名，股价微降 4%，市值守住 1930 亿港元；蔚来销量未进前四，但因换电定约拿到宁德时间 25 亿投资，股价涨了 8.6%。
2025 年的新动力车市势必是"既要销量，又要利润，还要本领"的竞争。接下来，行业将围绕三场硬仗决出赢输：
第一仗：爆款托福战。问界 M8（已开动托福）、小米 YU7（6-7 月上市）、空想 i8（7 月发布）、乐说念 L60（三季度托福），这些"含着金汤匙降生"的新车，订单爆单仅仅开动，能否快速量产、安全托福亦然关键。
第二仗：盈利保卫战。零跑、小鹏需解说"廉价也能赢利"；蔚来则要均衡"高端死守"和"全球解围"计谋，幸免堕入赔本泥潭。
第三仗：本领解围战。华为 ADS 3.3、蔚来自研芯片将罗致着实路况锻真金不怕火，其他"本领平权"玩家，在辅助驾驶上的较量也不单要价钱战，更升级成了安全战、更高阶的本领战。
接下来，盯紧新车托福数据、毛利率变化和要紧本领发布会。一句话牵记，2025 年新动力车市谁能同期拿下销量、利润和本领口碑，谁就能在淘汰赛中活到终末。
* 应受访者条目开云体育(中国)官方网站，文中邱文、陈立为假名。